俄罗斯“越打越富”神话破灭、韩国被“拉爆”、美国要开启缓慢降息影响几何？

美国又要踩急刹车了，这次是劳动力市场。

11月美国ADP就业人数出炉，只有14.6万人，而市场预期为15万人。据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为14.9%，累计降息25个基点的概率为85.1%。

由此可见，市场全然忽视了美联储放出的“鹰派”言论。即便如此，尽管12月降息悬而未决，但长远来看美国却要踏上缓慢降息之路，因为并不甘心市场流动性的收割失败告终。

美国多么不甘心？一个是强势美元，另一个是锚定美国国债的美联储隔夜拆解利率维持在4.5%至4.75%，而通过降息应该让年利率接近2%的目标才对。这么下来，也就不难解释即便美国开启降息周期，热钱还没有跑掉的原因了。

美国降息，无论对我们的汇率还是国内市场都会有减压效果，然而降息步伐减缓叠加隔夜利率贴息，就是持续将时间线拉长，仍然要面对一场持久战。

在上一轮“较量”中，日本以及亚洲金融市场已经体会到痛楚，这一次又是谁在倾倒？而下一波可能还有谁？

从“越打越有钱”到卢布崩了！俄罗斯发生了啥？

@大猫财经Pro：但是，战争没有奇迹。2021年，国家预算还有5240亿卢布的盈余，2022、2023这两年，盈余没了，赤字都超过3.2万亿卢布。

因为打仗太烧钱了，军费开支增速太快。平均每天的军费，380亿卢布，大概25亿人民币。支出打着滚的增加，另一端的收入却下滑了。因为能源价格下来不少，欧洲没那么急迫了，印度的采购量大幅下滑，光2023年，油气收入就少了24%，今年还是没止住，预计同比至少跌10%。

俄罗斯很大的问题就是经济结构单一，而且国外制裁的太狠，所以他们的收入肉眼可见的下跌。那就得想办法搞钱了，他们想了啥办法呢？1、规定年收入超过10亿卢布的俄罗斯企业，要将其利润超过上年的10%作为税款。这个力度真的很一般，不过没办法，你敢收高税，那企业真敢跑。2、最靠谱的办法是印钞。

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纳比乌琳娜通过回购、国债等方法，筹集了3.1万亿卢布，这还算正常的，他们还通过福利基金直接发行了2.4万亿卢布的钞票，咋操作的呢？

是财政部把海外被扣押的资产卖给了央行……其实这个钱肯定是拿不回来的，所以这个发行基本就是虚的。这两年操作下来，俄罗斯的货币量增加了一倍，所以最直接的结果就是卢布大贬值，老百姓也不想要，有点钱就想换美元，莫斯科有些高端消费场所都不收卢布，你说多可怕？

为了遏制卢布贬值，纳比乌琳娜选择了加息，2023年8月至今14个月，已连续8次加息，现在的利率有多高呢？21%。这还不够，今年他们想加到22%。但即便在这么高利息的情况下，没挡住贬值，也没挡住物价。

俄罗斯统计局的数据是这么说的，自2024年初至今，面包、牛奶的价格同比上涨12%-15%，蔬菜价格同比涨超20%，黄油同比上涨超30%，土豆上涨至少73%……所以老百姓是挺难的。但停战遥遥无期，普京还得咬牙打下去，那咋办呢？

就得靠“战争税”了：1、个税以前统一是13%，从明年起，年收入超过240万卢布的人按15%至22%的税率收个税，差不多就是年薪17万人民币，涵盖的人数非常多；2、企业加税，从20%提高到25%。

只能说，俄罗斯的办法越来越少了，两次拯救俄罗斯的纳比乌琳娜，也日渐捉襟见肘。而另一方，乌克兰的欧美盟友还在持续不断的给它输血，战争能持续多久，可能取决于俄罗斯的财力，也可能取决于领袖的冲冠一怒，让导弹飞，这当然是最不好的结果，而能斡旋谈和的人，到底何时会出现呢？

韩国经济增长1.5%，GDP将被印尼赶超，最快5年？

@壹号股权：韩国朝野刚刚结束了国会对峙，今天就公布了三季度GDP增长数据，同比增长1.5%，虽然环比增长0.1%，但是和前两个季度相比，这个增速实在拿不出手，一季度和二季度GDP同比增速为3.3%和2.3%，其中一季度GDP更是环比增长1.3%，韩国当前面临经济放缓的压力很大，未来将被印尼赶超，时间快的话也就5年，为什么这么说？我详细说来。

如今，韩国三季度GDP增速下滑至1.5%，印尼是4.95%，前两个季度印尼的GDP增速分别为5.11%和5%，也明显高于韩国同期的3.3%和2.3%，韩国GDP平均只有2.4%左右，而印尼是5%左右，是韩国的两倍。同时，韩元今年贬值6.7%左右，印尼货币贬值4.5%左右，韩国多贬值了2个百分点，通胀水平双方差不多，均在2.5%左右。

综合算下来 ，2024年韩国GDP将下滑到1.68万亿美元左右，而印尼的美元GDP将增长到1.4万亿左右，双方GDP的比值将进一步下滑到120%。印尼当前的人均GDP在5000美元左右，韩国是3.3万美元，印尼的经济正处于快速发展的阶段，每年维持5%左右的增速，而韩国当前内困外交，要维持2%左右的增速都很难。按照这个速度，在2031年的时候，印尼的GDP将达到1.97万亿美元，超过韩国的1.93万亿美元。

尹锡悦为何要下戒严令？上一次还是在1980年，当时是什么情况？朴槿惠的父亲朴正熙遇刺身亡，金斗焕发动军事政变拿下政权，引起了学生和工人的反对和游行，所以金斗焕就下了戒严令，以军事镇压反对力量，导致大量平民死亡。

现在的韩国有那么严重吗？显然没有，虽然内斗也厉害，表面上看是尹锡悦护妻，本质是他做得太过了，无论是内政外交都是如此，外交方面，亲美亲日，反华，和朝鲜关系全面恶化，战争风险大大增加；在经济方面，尹锡悦2022年执政以来，韩国经济停滞不前，在全球的排名从10名倒退到14名，并且也将被印尼赶超，内部通胀严重，2022年为5.1%，2023年为3.6%。

所以老百姓也极度不满，日子不好过啊，工资没涨，还面临失业，物价还蹭蹭涨，老百姓有怨气，所以尹锡悦的支持率低到17%，反对率倒是超过70%。而他在当总统前是韩国的总检察长，将前前总统朴槿惠抓起来的是他，将前前前总统李明博送进监狱的也是他，将前总统文在寅的政绩全破坏了，和在野党李在明也搞得十分不愉快。

现在还得不到老百姓的支持，他的下场也许会是所有韩国总统中最差的，岳母已经被判刑1年，接下来是他的妻子、核心助手，最后就是他自己，所以他才会兵行险着、孤注一掷，搞了个戒严令，6个小时后就宣告解除，他失败了，未来他会如何？

美股冲击45000点，2025年美股和A股谁更值得看好？

@郭施亮的博客：45000点的美股市场，估值已经高达30倍以上。从估值的角度分析，目前美股市场的估值风险已经比较高了 ，估值是A股港股市场的一倍以上。假如未来A股港股与美股市场的估值差距进一步缩小，那么A股港股的估值提升空间会比较大。

与美股市场相比，A股港股最大的竞争力是估值优势。而且，国内资本市场基本上不差钱，一旦储蓄资金加快投资转化，A股市场实现2、3万亿的日均成交额，也会成为常态化的现象。所以，A股港股最缺的是投资信心与赚钱效应，一旦信心回来了，市场也是不愁资金。

为何A股港股市场的估值水平较美股市场低那么多？究其原因，还是在于股市投资生态的问题。其中，A股市场长期处于“重融资，轻回报”的局面，近几年这种情况有一定程度上的改善。但是，股市容量规模太大，存量资金无法支撑起5400家上市公司的资金需求，从而造成了股市长期处于流动性不足的问题。

股市好不容易形成了2、3万亿的日均成交额，市场却形成了大量的抛售压力，不少上市公司大股东可以急忙抛售筹码，从一定程度上压制了市场继续上行的空间。而且，A股市场不仅深受政策环境的影响，而且与外部环境的影响有着一定的联系性，约束A股市场走势的因素太多了。

值得一提的是，国内机构投资者长期习惯做波段操作，市场涨到3500点以上，机构投资者习惯性的减持股份，市场跌至3000点以下，机构投资又习惯性的增持股份，反反复复进行波段操作，在市场面临向上突破的时候，大量抛售筹码随之而来，股市向上突破的机会再次落空。

所以，当A股市场涨至3500点以上的时候，市场却选择了习惯性的看空做空，把市场行情长期定格在3000点至3500点之间。如果市场的惯性思维发生改变，淡化3500点以上的顶部思维，那么A股市场的估值有望向美股市场靠拢，市场估值从15倍攀升至20倍以上，市场的上涨空间有望得到释放。