券商晨会精华：“Trump Trade 2.0”可能在加速顺周期交易的到来

财联社7月22日讯，市场上周五全天震荡反弹，三大指数小幅上涨，科创50指数涨近2%。总体上当日个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。沪深两市成交额6698亿，较上个交易日缩量25亿。板块方面，轨交设备、半导体、光刻机、Sora概念等板块涨幅居前，黄金、房地产、汽车整车、农业等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指涨0.17%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.45%。

在今天的券商晨会上，中金公司认为，“Trump Trade 2.0”可能在加速顺周期交易的到来；天风证券表示，分红仍为动力煤板块投资逻辑主线；中原证券认为，国内市场有望企稳反弹。

中金公司：“Trump Trade 2.0”可能在加速顺周期交易的到来

中金公司表示，节奏上来看，鉴于近期特朗普胜选的概率不断提升，以及特朗普施政理念中更强的财政主导（货币配合）、产业回流及潜在弱美元的特征，“Trump Trade 2.0”可能在加速顺周期交易的到来。同时中金也提示，受选举结果的不确定性影响，历次大选年7-10月美股可能进入一段相对高波动时期；而在选举结束不确定性消散后美股和美债利率往往上行，选后平均来看，价值股相对成长股表现更好。

天风证券：分红仍为动力煤板块投资逻辑主线

天风证券表示，分红仍为动力煤板块投资逻辑主线。尽管从2022年以来，煤炭板块股价的上涨使得分红收益率有所下降，但分红仍为投资主线。不同于过去，天风证券认为2024年下半年市场将更关注分红逻辑下的差异化方向，主要有二：1)增量逻辑，弥补分红收益率的下降；2)一体化逻辑，降低风险溢价。关于今年市场重点关注的煤电一体化方向。对煤企而言，向下游一体化布局既可以获得增量，又可以熨平煤价周期，使得公司业绩稳定性和远期的分红预期稳定性增强。电厂投资回报率主要取决于三方面因素：电价、煤价、利用小时。布局煤电一体化要综合考虑当地电力市场情况、煤价情况，以及是否有特高压配套。

中原证券：国内市场有望企稳反弹

中原证券指出，基建、制造业投资保持增长，出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳反弹，建议关注芯片、通信、养殖、有色伏等板块。

（财联社）